債券之免疫策略


  Fong&Vasicek(1984)的利率風險免疫極小化模型選擇持續期間吻合做利率風險免疫策略時, 要找到持續期間與投資計劃期間相等的債券不容易。因此可由市埸上選擇持續期間相近於投資計畫期 間的兩種債券,來形成加權平本計算器引用Fong&Vasicek(1984)的利率風險免疫極小化模型來建構 公債投資組合,以市埸實際的交易情形,模擬持續期間吻合策略。 

  線性規劃求解在進行Fong&Vasicek(1984)的利率風險免疫極小化模型來建構 公債投資組合時,其是在特定限定條件下,求取極小值的問題,因此欲求得到各種公債應持有的張數 ,必須使用到線性規劃求解的方法。本計算器利用線性規劃中,最低成本產生最大利潤的概念,使用 大M法來求出解答,計算過程簡述如下: 

  其中目標函數中的係數M是一極大值,故其所代表的設定變數不會有最佳解出現, 實際可能於最後出現最佳解為其餘的變數中。然後,我們再利用最小成本產出最大利潤的觀念, 設定一初始值後,以行列式 的形式,逐次疊代以獲得較低的成本,至已無減低成本之可能,即為最佳解。