TEJ 風險管理
中國企業信用風險數量模型

 

TEJ著手開發TEJ CCRI信用風險指標。目前提供具區別力及參考性的信用風險數量模型,協助銀行、Buy-side在進行授信及篩選投資組合,合理評估中國企業信用風險,協助管理整體貸放或投資的信用違約風險。



模型變數

 

以公開財報資料為主體,將投入變數,運用Logistic逐步迴歸並納入專家判斷挑選出最適變數組合及變數權重運用Scorecard信用計分模式轉換成使用者易於掌握的信用分數

數量模型架構

 

基本等級

以數量模型計算出綜合評分,分出基本等級


門檻等級

以營收為門檻限制,將基本等級調整為門檻等級


數量模型(門檻等級)歷史違約風險統計


數量模型(門檻等級)投資級企業歷史違約機率


4年平均違約 風險區別能力

建模樣本期間外的ROC為93.48%,除2009年受金融海嘯影響僅86.68%外, 其餘年度2010-2012皆與建模樣本期間的ROC 88.46%高或相似,顯示 數量模型(門檻等級)無論在建模期間與否皆具備高度區別能力



模型穩定性平均1年維持率

透過移轉矩陣觀察數量模型(門檻等級)調等的狀況, 2005-2012年平均1年的維持率約在50-60%、奇異值 為0.43705,與TEJ TCRI™數量模型約40~50%、奇異 值0.5 ~0.6 相似,若再透過專家判斷調等,能有效 提高長期投資及授信指標能力及穩定性。 低度風險的波動性,相對於高度風險小



標竿參照能力

參考 Basel Capital Accord,對應到國際大型評等機構等級。 以平均3年期累積違約機率與評等機構長期平均3年期累積違約機率對照 •數量模型低度風險(1-6)對應到S&P及Moody's的投資級(BBB或Baa以上) •數量模型高度風險(7-9)對應到S&P及Moody's的投機級(BB或Ba以下)